Diligência devida em 10 etapas fáceis Você se senta no seu computador com um guardanapo de cocktail fresco ou uma nota adesiva que tem um único ticker rabiscado através dele - é um ticker que você nunca pesquisou antes, mas algo (ou alguém) despertou seu interesse. Este artigo irá discutir 10 passos que você deve seguir em seu primeiro passeio através de um novo estoque. Esta devida diligência permite que você obtenha informações essenciais e avalie um possível novo investimento. Mais de Investopedia: as etapas são organizadas para que cada nova informação se baseie no que foi aprendido anteriormente. No final, seguir estas etapas proporcionará uma visão equilibrada dos prós e contras da sua idéia de investimento e permitirá que você tome uma decisão racional e lógica. Passo 1 - A capitalização da empresa Realmente ajuda a formar uma imagem mental ou um diagrama de uma empresa recentemente pesquisada e o primeiro passo é determinar quão grande é a empresa. A capitalização de mercado diz muito sobre a volatilidade do estoque, a amplitude da propriedade e o tamanho potencial dos mercados finais da empresa. Por exemplo, as empresas de grandes capitais e mega capitais tendem a ter fluxos de receita mais estáveis e menos volatilidade. As empresas de capital médio e de pequenas capitulações, entretanto, só podem servir áreas únicas do mercado e podem ter mais flutuações no preço de ações e nos ganhos. Nenhum julgamento deve ser feito nesta etapa, estamos apenas acumulando informações que preparam o cenário para tudo o que vem. Quando você começa a examinar receitas e números de lucro, o limite de mercado lhe dará alguma perspectiva. Você também deve confirmar um outro fato vital sobre este primeiro cheque: sobre o que as bolsas de valores negociam. São baseadas nos Estados Unidos (como a Bolsa de Valores de Nova York, Nasdaq, ou no balcão). Ou são recibos de depósito americanos ( ADRs) com outra listagem em um Exchange estrangeiro ADRs geralmente terá as letras ADR escrito em algum lugar no título relatado da listagem de ações. Esta informação juntamente com o limite de mercado deve ajudar a responder perguntas básicas, como se você possua as ações em suas contas de investimento atuais. Passo 2 - Tendências de receita, lucro e margem Ao começar a analisar os números, pode ser melhor começar com as tendências de receita, lucro e margem (RPM). Procure as tendências de receitas e receitas líquidas nos últimos dois anos em um site de finanças em geral, como o Yahoo Finance ou o Google Finance. Estes devem ter links para relatórios trimestrais (nos últimos 12 meses) e anuais (últimos três anos). Uma verificação rápida da calculadora poderia ser feita para confirmar a relação preço-venda (PS) e a relação preço / lucro (PE). Olhe para as tendências recentes em ambos os conjuntos, observando se o crescimento é agitado ou consistente, ou se houver algum balanço importante (como mais de 50 em um ano) em qualquer direção. As margens também devem ser revisadas para ver se elas geralmente estão crescendo, caindo ou ficando o mesmo. Esta informação entrará em prática mais durante a próxima etapa. Passo 3 - Concorrentes e indústrias Agora que você tem uma idéia de quão grande é a empresa e quanto ganha dinheiro, é hora de dimensionar as indústrias em que opera e com quem ela concorre. Compare as margens de dois ou três concorrentes. Toda empresa é parcialmente definida por quem compete. Olhando para os principais concorrentes em cada linha de negócios (se houver mais de um) pode ajudá-lo a adivinhar o quão grande são os mercados finais de produtos. A informação sobre concorrentes pode ser encontrada nos perfis das empresas na maioria dos principais sites de pesquisa, geralmente junto com seu ticker ou comparações diretas que permitem revisar uma lista com determinadas métricas preenchidas tanto para a empresa que você está pesquisando quanto para seus concorrentes. Se você ainda não tem certeza de como o modelo de negócios da empresa funciona, você deve procurar preencher as lacunas aqui antes de avançar. Às vezes, apenas ler sobre alguns concorrentes pode ajudar a entender o que sua empresa alvo realmente faz. Passo 4 - Múltiplos de avaliação Agora é hora de chegar ao ranking de relações de crédito, preços de vendas para o crescimento (PEGs) e similares - tanto para a empresa como para seus concorrentes. Observe as grandes discrepâncias entre concorrentes para uma revisão posterior. Não é incomum tornar-se mais interessado em um competidor durante esta etapa, o que está perfeitamente bom, mas ainda procuram acompanhar a due diligence original, observando a outra empresa para uma revisão mais aprofundada. Os índices PE podem constituir a base inicial para analisar as avaliações. Enquanto os ganhos podem e terão alguma volatilidade (mesmo nas empresas mais estáveis), as avaliações baseadas nos resultados de trânsito ou nas estimativas atuais são um padrão que permite uma comparação instantânea com múltiplos de mercado ou concorrentes diretos. O estoque de crescimento básico versus as distinções de estoque de valor podem ser feitas aqui, juntamente com um senso geral de quanto expectativa é incorporada na empresa. Em geral, é uma boa idéia examinar alguns anos de valores de ganhos líquidos para garantir que os ganhos mais recentes (e o usado para calcular o PE) sejam normalizados e não sejam descartados por um grande ajuste ou cobrança única. Para não ser utilizado de forma isolada, o PE deve ser analisado em conjunto com a relação preço-livro (PB), o múltiplo da empresa e a relação preço-venda (ou receita). Esses múltiplos destacam a avaliação da empresa em relação à sua dívida, receitas anuais e ao balanço patrimonial. Como os intervalos nesses valores diferem de indústria para indústria, a revisão dos mesmos números para alguns concorrentes ou pares é um passo chave. Finalmente, o índice de PEG traz em consideração as expectativas de crescimento de ganhos futuros e como ele se compara ao múltiplo de ganhos atual. As ações com índices de PEG próximos de 1 são consideradas justas em condições normais de mercado. Passo 5 - Gestão e participação de propriedade A empresa ainda é administrada por seus fundadores Ou tem gerenciamento e o conselho embarcado em muitos novos rostos A idade da empresa é um grande fator aqui, já que as empresas mais jovens tendem a ter mais membros fundadores ainda ao redor. Olhe para o bios consolidado dos principais gerentes para ver que tipo de experiências amplas eles possuem, essas informações podem ser encontradas no site da empresa ou em documentos da SEC. Também olhe para ver se os fundadores e gerentes detém uma proporção elevada de ações, e qual o montante do flutuador que é detido pelas instituições. As porcentagens de propriedade institucional indicam a quantidade de cobertura de analistas que a empresa está recebendo, bem como fatores que influenciam os volumes comerciais. Considere a alta propriedade pessoal dos principais gerentes como um plus e baixa propriedade de uma possível bandeira vermelha. Os acionistas tendem a ser melhor atendidos quando as pessoas que dirigem a empresa têm participação no desempenho do estoque. Passo 6 - Exame de balanço Muitos artigos poderiam facilmente ser dedicados apenas ao balanço, mas para os nossos objetivos iniciais de due diligence, um exame superficial fará. Procure um balanço patrimonial consolidado para ver o nível geral de ativos e passivos, prestando especial atenção aos níveis de caixa (a capacidade de pagar passivos de curto prazo) e o montante da dívida de longo prazo detida pela empresa. Muita dívida não é necessariamente uma coisa ruim, e depende mais do modelo de negócios do que qualquer outra coisa. Algumas empresas (e as indústrias como um todo) são muito intensivas em capital, enquanto outras exigem pouco mais do que o básico de funcionários, equipamentos e uma nova idéia para se instalar. Olhe para a relação dívida / capital para ver quanto de equidade positiva a empresa tem para ele, você pode então comparar isso com os concorrentes para colocar a métrica em uma melhor perspectiva. Se o saldo da linha superior figura no total de ativos, o passivo total e o patrimônio líquido variam substancialmente de um ano para o outro, tente determinar o porquê. Ler as notas de rodapé que acompanham as demonstrações financeiras e a discussão das administrações no relatório trimestral anual pode dar uma luz sobre a situação. A empresa poderia estar se preparando para o lançamento de um novo produto, acumulando ganhos retidos ou simplesmente reduzindo os recursos de capital preciosos. O que você vê deve começar a ter uma perspectiva mais profunda depois de ter analisado as recentes tendências de lucro. Passo 7 - Histórico de preços de ações Neste ponto, você quer encerrar apenas quanto tempo todas as classes de ações negociaram, e ambos os movimentos de preços a curto e longo prazo. O preço das ações foi agitado e volátil, ou suave e estável. Isso descreve o tipo de experiência de lucro que o proprietário médio do estoque viu, o que pode influenciar o movimento de estoque futuro. As ações que são continuamente voláteis tendem a ter acionistas de curto prazo, o que pode adicionar fatores de risco adicionais a certos investidores. Passo 8 - Opções de estoque e possibilidades de diluição Em seguida, os investidores precisarão investigar os relatórios 10-Q e 10-K. Os registros trimestrais da SEC são necessários para mostrar todas as opções de compra de ações pendentes, bem como as expectativas de conversão, dada uma gama de preços futuros das ações. Use isso para ajudar a entender como o compartilhamento pode mudar sob diferentes cenários de preços. Embora as opções de estoque de empregados sejam potencialmente um motivador poderoso, fique atento a práticas obscenas, como a reedição de opções subaquáticas ou quaisquer investigações formais que tenham sido feitas em práticas ilegais, como opções de backdating. Passo 9 - Expectativas Esta é uma espécie de captura de todos, e requer uma escavação extra. Os investidores devem descobrir quais receitas de consenso e estimativas de lucro são para os próximos dois a três anos, tendências de longo prazo que afetam os detalhes específicos da indústria e da empresa sobre parcerias, joint ventures, propriedade intelectual e novos serviços de produtos. Notícias sobre um produto ou serviço no horizonte podem ser o que inicialmente você ativou o estoque, e agora é a hora de examiná-lo mais plenamente com a ajuda de tudo o que você acumulou até agora. Passo 10 - Riscos Estabelecer esta peça vital para o final garante que sempre enfatizaram os riscos inerentes ao investimento. Certifique-se de compreender tanto os riscos da indústria quanto os específicos da empresa. Existem questões legais ou regulamentares pendentes, ou apenas uma história irregular com a gestão. A empresa é eco-friendly. E, que tipo de riscos a longo prazo poderiam resultar de ela, abraçando não abraçar iniciativas verdes. Os investidores devem manter um defensor dos diabos saudáveis em todos os momentos, Imaginando os cenários do pior caso e seus resultados potenciais no estoque. Conclusão Uma vez que você concluiu essas etapas, você deve poder envolver sua mente em torno do que a empresa fez até agora, e como ela pode se encaixar em um amplo portfólio ou estratégia de investimento. Inevitavelmente, você terá informações específicas sobre as quais você procurará investigar, mas seguir estas diretrizes deve salvá-lo de perder algo que possa ser vital para sua decisão. Os investidores veteranos lançarão muitas outras idéias de investimento (e guardanapos de cocktail) na lixeira do que eles continuarão a ser revisados, então nunca tenha medo de começar com uma nova idéia e uma nova empresa. Existem literalmente dezenas de milhares de empresas lá fora para escolher Ryan Barnes tem mais de 10 anos de experiência em gestão de portfólio e pesquisa de investimento, cobrindo ações, renda fixa e produtos derivados. Barnes passou os últimos cinco anos trabalhando como comerciante institucional e gerente de investidores de alto patrimônio líquido, trabalhando com Merrill Lynch, Charles Schwab, Morgan Stanley e muitos outros. Ryan está trabalhando atualmente como escritor e consultor de modelagem financeira em estratégias de hedge e valorização de capital. Erro ao processar SSI filePass Your CFA Exams On The First Try Carregando o jogador. Em geral, a designação do Analista de Chartered Financial (CFA) é um desafio assustador, e as chances de sucesso do início ao fim são menores que 20 daqueles que iniciam esse desafio chegar ao fim. No entanto, como um em cada cinco candidatos demonstrou, é possível. Não há código secreto para navegar pelo programa CFA e passar o teste, mas uma abordagem organizada e disciplinada irá ajudá-lo a passar cada nível do programa e, em última instância, atingir seu objetivo. Descubra o que você precisará para fazer o corte e passar cada nível em sua primeira tentativa. O programa CFA Antes de entrar no nitty gritty, é importante entender o que o programa inteiro implica. O programa Chartered Financial Analyst, oferecido pelo Instituto CFA em Charlottesville, Virgínia, destina-se a ensinar profissionais de investimento a um corpo candidato de conhecimento (CBOK). O CBOK prova candidatos em ética, análise quantitativa. Análise de demonstrações financeiras, economia, análise de portfólio, finanças corporativas e análise de ações, títulos e investimentos alternativos. Consiste em três níveis, cada um dos quais culminou em um exame de seis horas. O primeiro exame é administrado no final da primavera ou no final do outono (geralmente o primeiro sábado de junho e dezembro) e os exames de nível 2 e 3 são oferecidos apenas no final da primavera (geralmente o primeiro sábado de junho). Depois de passar todos os três níveis do exame, cada candidato CFA que tenha quatro anos de experiência em investimento profissional é elegível para receber a designação do Analista Financeiro Chartered. Você está pronto para o desafio As chaves do sucesso são organizar-se, desenvolver um programa de estudo e revisão eficazes. Chave No.1: Organize-se Uma vez que você tomou a decisão de se sentar para o próximo exame CFA, você precisa desenvolver um curso de ação. Aqui estão algumas dicas: O Instituto CFA estima que pelo menos 250 horas de estudo independente são necessários para passar cada exame, e a pesquisa dos institutos de 2017 mostrou que os candidatos realmente se preparam por 308 horas, em média, nos níveis de exames. Em outras palavras, um candidato que começa seis meses antes do dia do exame deve planejar gastar cerca de 12 horas por semana estudando. Os candidatos passam a maior parte do tempo a revisar o currículo do Programa CFA, o teste simulador e a utilização de materiais de preparação para exames independentes. Pré-visualizar o material antes de começar Depois de se registrar para cada nível, você receberá um currículo que é dividido em cerca de 18 sessões de estudo. Visualize amplamente cada sessão para determinar sua familiaridade com cada tópico. (Verifique nossa página de Preparação para Exame para uma revisão rápida do exame de nível 1 do CFA.) Saia seu calendário e determine quais semanas você estará estudando quais seções. Trace isso no Excel, no Outlook ou em um programa similar de criação de horários. Programe seu estudo para que você termine com todas as seções pelo menos um mês antes do exame, para que você possa revisar. Além disso, programe nos dias de revisão enquanto você acompanha. De forma alguma, um curso de revisão deve substituir o estudo do material. No entanto, um bom curso de revisão pode aumentar seu programa de estudo, esclarecendo ou identificando conceitos com os quais você está tendo problemas. A chave é escolher apenas um curso, para que você possa passar mais tempo focando o CBOK. Chave No.2: Desenvolva um Programa de Estudos Efetivos Um programa de estudo efetivo fará a diferença entre passar e falhar. Para desenvolver um programa eficaz, considere o seguinte: Estude todas as declarações de resultados de aprendizagem (LOS) O Instituto CFA define LOS como conhecimento, habilidades e habilidades que você deve aplicar depois de completar uma leitura e todos os exercícios e problemas associados. Para dominar cada LOS, desenvolva um esboço e anote quaisquer termos, definições e fórmulas importantes relacionados a cada um. Seria mais provável que se lembre desses pontos mais tarde, se você tomar tempo para escrevê-los enquanto você se deparou com eles. Os cartões flash caseiros são uma maneira eficaz de dominar o material. Os cartões de flash são portáteis, muito mais leves do que levar todo o currículo do CFA com você e podem ser rapidamente revistos enquanto viajam para o trabalho, durante uma pausa para o almoço, etc. Dispositivos mnemônicos, como levar a primeira letra de cada palavra em um conceito para soletrar um Palavra útil, são úteis. Há outros truques também, como slogans cativantes. Por exemplo, o SiP a CoKe pode ser usado para lembrá-lo da opção de paridade de chamada. Os preços de um Stock the Put aqueles do Call o valor presente do preço striKe. Além disso, não deixe de levar em conta o valor das pistas da memória auditiva. Estudar material quantitativo e qualitativo de forma diferente Ao estudar material quantitativo, é importante trabalhar em problemas. Primeiro, estude o conceito, depois aprenda fazendo esses problemas uma e outra vez. Depois de entender como resolver um problema, volte ao material para uma maior compreensão. Leia temas qualitativos, como ética ou finanças comportamentais antes de trabalhar em qualquer problema. Abordar essas leituras como se estivesse gostando de um bom livro. Muitos problemas éticos são baseados em cenários e fáceis de ler. Trabalhe com as várias perguntas da prática, conforme você pode usar o currículo fornecido pelo Instituto CFA para mostrar quais os problemas em que você deve trabalhar. Melhore seu estudo trabalhando em problemas adicionais de provedores de preparação para exames respeitáveis. Use sua calculadora aprovada Parte do desafio ao passar os exames CFA é a capacidade de responder perguntas em um curto período de tempo. Praticar com a calculadora que você usará no dia do exame permitirá que você obtenha a maior eficiência. Concentre-se em por que você está ganhando sua carta CFA e como você vai se recompensar depois de fazer o exame. Manter uma vida saudável Comer refeições saudáveis, dormir direito, evitar álcool ou cafeína excessivos e lembre-se de se exercitar. Pessoas que são saudáveis são aprendizes melhores. Chave nº 3: revisão Espero que você tenha analisado o material à medida que você progride. No entanto, você ainda precisará de um mês sólido para rever o material novamente, uma vez que tenha passado por todas as sessões. Não leve essa parte do processo de estudo levemente. Aqui estão algumas dicas úteis para o seu estágio de revisão: concluir cobrindo todos os materiais pelo menos um mês antes do exame. Utilize ferramentas como exames de preparação on-line para avaliar seus pontos fortes e fracos. Descubra onde você precisa construir seus pontos fortes e praticar em áreas onde você é fraco. Faça o seu trabalho como você no dia do exame com uma calculadora e lápis na mão. Se você se acostumar a resolver problemas no Excel, você pode enfrentar problemas de gerenciamento de tempo durante o teste real. Tome este início em um sábado várias semanas antes do dia do exame e tente replicar o ambiente de teste real, tanto quanto possível. Aumente-se e não permita interrupções. Isso permitirá que você se acostume a escrever dois exames de três horas em um dia. Você também pode querer investir em um conjunto de tampões de ouvido bons, estes serão úteis durante o exame real. No sábado, antes do exame, vá até onde você irá fazer o teste e verificará o site. Determine onde você vai estacionar e a maneira mais rápida de chegar de lá para a sala de exames. Se possível, retire a semana antes do exame. Isso permitirá tempo para sua revisão final e reduzir os níveis de estresse antes do exame. Fique em casa, estude o material e não permita interrupções. Tome a calma na noite anterior. Revise levemente o material, escove em pontos fracos e coma um bom jantar. Faça um almoço para o próximo dia para comer durante a sua pausa de duas horas. Lembre-se também de empacotar sua calculadora, lápis, borrachas, medicamentos necessários, bilhete de exame, identificação com foto e protetores auriculares. Vá para a cama em um momento decente. No dia do exame, acorde-se cedo e coma um bom café da manhã. Examine alguns conceitos amplos. Comece com os que são fáceis para você, então, trabalhe alguns problemas. Não passe no exame frio. Deixe a casa em muito tempo para chegar ao exame. Relaxe e respire fundo. Evite falar com outros sobre o exame. Se você ver alguém com quem deseja conversar, tente não falar sobre o exame. Isso só irá estressá-lo e prejudicar o seu desempenho. Em seguida, pegue (e passe) o exame. The Bottom Line Se você é um candidato no programa CFA ou está planejando se registrar, você precisa planejar para ter sucesso. Organize seu material, estude efetivamente e reveja. Desta forma, você deve estar bem no seu caminho para passar cada nível do programa CFA em sua primeira tentativa.
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